Emiten Semen, Masihkah Prospektif Di Tengah Sentimen Kenaikan Tarif Listrik

Sektor semen masih tetap bergairah meskipun kekhawatiran terhadap kenaikan biaya produksi akibat kenaikan tarif listrik melonjak yang terlihat menjadi berlebihan. Produsen semen mengisyaratkan akan menaikkan harga pada kuartal mendatang guna mengurangi dampak kenaikan dan mempertahankan margin setelah terpangkas selama tahun 2013.

Sementara itu kapasitas terpasang 3 besar emiten semen diyakini mendekati 80% yang bisa mendorong pasokan baru. Demand terhadap produk semen tetap kuat seiring lonjakan investasi dalam proyek MP3EI.

Analis Indo Premier Securities Stanley Liong menilai kehawatiran tarif listrik akan berdampak pada sektor semen berlebihan. “Empat perusahaan semen terbesar masih akan membukukan pertumbuhan laba double digit tahun ini, rata-rata 15,9 persen,” kata Stanley, dalam riset-nya yang dipublikasikan 19 Mei lalu.

Tiga besar perusahaan semen secara bersamaan telah menaikkan harga jual jauh di atas kenaikan harga pada kuartal pertama 2014 (1Q14) dengan kenaikan antara 1% – 2% secara kuartalan (QoQ). Industri semen mengisyaratkan akan coba mengurangi dampak kenaikan tarif listrik melalui kenaikan harga pada kuartal mendatang. Empat perusahaan semen akan mempertahankan margin mereka tahun ini setelah terpangkas di sepanjang 2013.

Menurut Stanley, update riset terbaru pasokan semen mencapai 23 mtpa melalui pemain baru yang akan direalisasikan pada 2017, lebih tinggi dari estimasi sebanyak 18 mtpa. Termasuk 3 besar industri semen, diperkirakan total suplai sebanyak 50 mtpa segera terealisasi.

Tetapi estimasi ini akan sedikit tertunda realisasinya terutama karena lambatnya akuisisi lahan, masalah izin usaha pertambangan/konstruksi, dan resistensi masyarakat setempat. Sedangkan utilisasi 3 besar industri semen mencapai 80% selama 2016-2017 meskipun lebih rendah dari perkirakan pada tahun 2014 sebesar 90%.

Proyek MP3EI
Badan Perencanaan Pembangunan Nasional (Bappenas) telah merancang 166 proyek infrastruktur senilai Rp628 triliun (55 miliar USD) untuk mulai groundbreaking di tahun ini. Nilai proyek ini, lebih besar dibandingkan dengan tahun sebelumnya sebesar Rp205 triliun (USD18 miliar). Oleh karena itu, diyakini permintaan terhadap semen dalam jangka panjang tetap bergairah.

Diperkirakan, demand terhadap semen tumbuh 8,6% rata-rata tahunan selama 2013-2016 yang mirip dengan tingkat pertumbuhan dalam 5 tahun terakhir sebesar 8,8% rata-rata tahunan di 2008-2013. Menurut Stanley, industri akan dapat menyerap pertumbuhan demand yang naik 7,8% (YoY) di tahun ini. Sedangkan rata-rata pertumbuhan penjualan sektor semen mencapai 9,8% (YoY).

Oleh karena itu, sektor semen tetap bergairah ditopang kemampuan perusahaan menaikkan harga, dengan tingkat utilisasi yang relatif tinggi meskipun mesti disertai dengan pasokan baru. Sementara permintaan dari proyek MP3EI juga meningkat.

Kenaikan sektor semen di bawah IHSG yang sebesar 6% dalam setahun. Rating 4 emiten semen dipertahankan dengan kenaikan target price 3 emiten naik 3% – 13%. Sementara PT Semen Indonesia Tbk [SMGR 15,225 225 (+1,5%)] sebagai top pick.

Sumber : ipotnews.com

http://cara-buat-website.com

 Market Current Target P/E EV/EBITDA ROE
  Cap Price Price 14F 15F 16F 14F 15F 16F 2014F
Ticker Rec ($ mn) (Rp) (Rp) (x) (x) (x) (x) (x) (x) (%)
SMGR Buy 8,267 15,950 18,550 15.0 13.7 12.0 12.0 9.0 7.8 24.8
INTP Buy 7,712 23,975 27,000 15.4 14.7 11.5 9.3 8.5 6.3 22.8
SMCB Buy 1,882 2,810 3,400 19.5 17.4 14.4 7.4 7.9 7.8 12.0
SMBR Sell 385 448 351 10.4 9.3 8.2 3.0 2.2 2.1 15.0
sector 4,562 Â Â 15.1 13.8 11.6 7.5 6.9 6.0 18.6
source : Bloomberg, Indo Premier Securities (share prices are as closing May 14, 2014)

Posted on May 30, 2014, in Pasar Saham and tagged , . Bookmark the permalink. Leave a comment.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s

%d bloggers like this: