Profitabilitas ASII Pulih Meski Laba Bersih Tergerus 18 Persen

Laba bersih Astra International (ASII) turun 18% (YoY) menjadi Rp8,1 triliun selama semester I 2015 (1H15) karena faktor penjualan otomotif sebab perekonomian Indonesia memburuk.

Laba bersih dari divisi otomotif anjlok 15% (YoY) menjadi Rp3,4 triliun. Segmen lain seperti agribisnis, keuangan, infrastruktur dan ITU juga tumbuh negatif. Laba bersih dari divisi penjualan alat berat yang tumbuh positif, sebesar 3% (YoY) sebagai akibat pelemahan nilai tukar rupiah.

Meski demikian, laba bersih dari penjualan kendaraan roda 4 tumbuh 17,5% (QoQ) pada kuartal II 2015 (2Q15) karena pulihnya profitabilitas. Laba bersih dari agribisnis melonjak 85% (QoQ) ditopang oleh harga CPO yang naik pada periode 2Q15. Secara keseluruhan laba bersih konsolidasi naik tipis 1% (QoQ) merupakan indikasi yang sehat mengembalikan profitabilitas namun tidak tumbuh.

Sektor Komoditas
Secara alami, sektor komoditas berfungsi sebagai lindung nilai secara alamiah terhadap pendapatan [ASII 6,650 0 (+0,0%)], tetapi saat ini hal itu tidak terjadi. Laba bersih anak usaha PT Astra Agro Lestari Tbk ( [AALI 20,550 475 (+2,4%)]) turun 68% pada 1H15 karena harga rata-rata CPO turun 14 persen (Yoy). Sedangkan volume penjualan stagnan namun diimbangi oleh kenaikan volume penjuala olein.

Pelemahan nilai tukar rupiah tidak mampu mengimbangi harga CPO yang sedang lesu, tidak berfungsi sebagai hedging terhadap pendapatan ASII. Hanya PT United Tractor Tbk ( [UNTR 20,000 -200 (-1,0%)]) mampu meraih laba akibat depresiasi rupiah. Laba UNTR tumbuh 3 persen. Walaupun demikian matrik operasional UNTR tetap lemah seiring volume penjualan alat berat yang turun 38 persen (YoY). Sedangkan produksi batubara dan overburden turun masing-masing 8 persen.

Unit Usaha Finansial
Sementara itu, pendapatan konsolidasi dari unit usaha finansial (pembiayaa) turun 16 persen (YoY) menjadi Rp2,1 triliun. Jika kontribusi laba unit pembiayaan  terhadap laba bersih, maka laba bersih konsolidasi ASII naik 2% (YoY).

Laba bersih dari pembiayaan kendaraan rodal 4 melalui Astra Sedaya Finance ASF) turun 8 persen (YoY). Sedangkan pembiayaan melalui FIF tumbuh 8 persen. Sementara Laba bersih Bank Permata [BNLI 1,590 40 (+2,6%)] naik sebesar 4% (Yoy) pada 1H15. “Meskipun kinerja ASII grup variatif, diyakini bahwa kualitas aset dari bisnis jasa keuangan tetap utuh,” demikian menurut analis PT Indo Premier Securities Chandra Pasaribu dalam riset yang dipublikasikan pekan kemarin.

Adapun unit usaha otomotif masih jadi kontributor tersebut bagi ASII. Volume penjualan mobil turun 21% (YoY). Sedangkan roda 2 turun 19 persen (YoY). Sebagai akibatnya berdampak terhadap laba Astra Otoparts ( [AUTO 2,200 -200 (-8,3%)]) sehingga jatuh 67% (yOY). Namun demikian, marjin distribusi otomatif telah pulih seperti dari penjualan suku cadang asli sebesar 0,6 persen di 2Q15 dibanding 0,4% pada 1Q15.

GPM distribusi otomotif telah stabil sebesar 9,2 persen pada 2Q15, atau pulih dari sebelumnya 8,2 persen pada 4Q14. “Astra Grup sudah dapat mengembalikan profitabilitas meskipun pertumbuhan laba masih kurang karena kondisi makro ekonomi yang buruk,” kata riset tersebut. (mk)

Sumber : ipotnews.com

http://belajar-cara-membuat-website.blogspot.com/

http://ide-peluang-bisnis.blogspot.com/p/jasa-pembukuan.html

Year to 31 Dec 2013A 2014A 2015F 2016F 2017F
Revenue (Rpbn) 193,880 201,701 200,314 212,752 234,984
EBITDA (Rpbn) 24,121 24,314 22,509 23,539 25,481
EBITDA growth (%) -1.0 0.8 -7.4 4.6 8.3
Net profit (Rpbn) 19,417 19,181 19,927 21,992 24,467
Net profit (Rpbn) 19,417 19,181 19,927 21,992 24,467
EPS (Rp) 480 474 492 543 604
EPS growth (%) 0 -1 4 10 11
Net gearing (%) 43 41 22 13 9
PER (x) 16 16 15 14 13
PBV (x) 3 3 2 2 2
Dividend yield (%) 3 3 3 4 4
EV/EBITDA (x) 11 11 12 12 12
Source: ASII, Indo Premier ; Share price closing as of 30 July 2015

 

Posted on August 5, 2015, in Pasar Saham and tagged . Bookmark the permalink. Leave a comment.

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / Change )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / Change )

Connecting to %s

%d bloggers like this: